El 24/25, el descenso y qué esperar el año que viene. Sin tecnicismos y con ejemplos del día a día: si entendéis vuestra cuenta del banco, entendéis esto.
Id interrumpiendo. Habrá preguntas para que adivinéis antes de ver el número. No hace falta saber de finanzas: si entendéis vuestra cuenta del banco, entendéis esto.
Ni ruina ni jauja. Vamos a tomarle el pulso a las cuentas del 24/25 con números reales y ejemplos de andar por casa, y a separar lo que se dice de lo que dicen los papeles.
Las últimas cuentas auditadas. Cierran el 30 de junio de 2025.
El verde del 22/23 es el "año Kang-in". De ahí viene la sensación de que el club nada en dinero.
La TV es casi dos tercios de todo. Por eso el descenso —que recorta justo ese ingreso— duele tanto. "Abonados y taquilla" son sobre todo los abonos de temporada: en un estadio mediano, la entrada del día a día pesa poco.
Principales partidas. "Amortización" es el coste de los fichajes repartido entre los años de contrato. Sumada a los sueldos, la plantilla se come la mayor parte del presupuesto.
| Ingresos | M€ |
|---|---|
| Televisión | 44,3 |
| Publicidad | 12,5 |
| Abonados y socios | 7,7 |
| Competiciones | 4,9 |
| Instalaciones y otros | 4,6 |
| Plusvalías por ventas | 8,4 |
| Total | 82,4 |
| Gastos | M€ |
|---|---|
| Sueldos 1ª plantilla | 42,8 |
| Otros gastos | 21,9 |
| Amortización fichajes | 13,0 |
| Sueldos no deportivos | 7,9 |
| Filial | 2,9 |
| Amortizac. y financiero | 3,9 |
| Total | 92,4 |
82,4 − 92,4 = –10 M€
Cifras redondeadas, en M€. "Otros gastos" son desplazamientos, operativa del estadio, servicios, etc.
53,5 M€ de coste de personal (sueldos, primas y Seguridad Social de toda la plantilla y la estructura) ÷ ~74 M€ de ingresos normales (cifra de negocio + otros, sin contar lo que se gana vendiendo jugadores) = ~72%.
Solo personal: la amortización de fichajes va aparte. La regla sana: <50% bien, >70% alarma. (Si en los ingresos cuentas también las ventas de jugadores, baja al 65%.) Y esos fichajes pesan aún más: cada año se "amortizan" otros 13 M€ (el precio repartido por años de contrato), a modo de ejemplo (estimación, las cuentas dan el total, no el detalle):
| Fichaje | Precio · años | Al año |
|---|---|---|
| Muriqi (2022) | 7,7 M€ · 5 | ≈ 1,5 M€ |
| Darder (2023) | 8 M€ · 5 | ≈ 1,6 M€ |
| Larin (2023) | 7,5 M€ · 4 | ≈ 1,9 M€ |
No es solo lo que cobran los jugadores: LaLiga suma sueldos + fichajes repartidos por años + filial y te marca un máximo que no puedes pasar. El del Mallorca era de ~60,9 M€ (el 11º de Primera). El coste real ya rondaba los 58,7 M€.
Por eso, ya en Primera, no se podía fichar sin vender antes: no había hueco bajo el techo. Es la misma idea que recorre toda la charla, y en Segunda ese techo se desploma a unos 15-20 M€.
| M€ | Sevilla | Celta | Mallorca | Getafe |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 115 | 74 | 73 | 58 |
| — por competiciones | 7 | 4 | 5 | 2 |
| Beneficio ventas (24/25) | 6 | 27 | 8 | 31 |
| Ventas (últimos 5 años) | ~390 | ~130 | ~60 | ~50 |
| Sueldos de plantilla | 93 | 53 | 46 | 39 |
| Coste que computa al tope | ~117 | ~69 | ~59 | ~48 |
| Tope salarial (25/26) | ~22 | 91 | 61 | 51 |
| Resultado | –54 | –9 | –10 | –2 |
El Sevilla gasta 117 en plantilla con un tope de ~22 (aún paga contratos de su época de Champions) y vendió ~390 en cinco años, pero ese grifo se ha secado. Getafe y Celta se sostienen vendiendo. El Mallorca, pegado a su techo: 59 frente a 61.
Tienes 18.000 € entre la cuenta y cobros seguros del año. Pero las facturas que vencen en los próximos 12 meses suman 51.700 €. Te falta un agujero de 15.700 €. Eso es el fondo de maniobra negativo del club, pero en millones.
El club tiene un plan para taparlo —lo vemos al cerrar el acto—. Antes, una pieza más: cómo hemos manejado las compras y las ventas.
El verano de 2023 (Darder, Larin, Samu...) costó 32 M€. Ese gasto todavía pesa hoy.
| Temporada | A clubes | Ventas | Saldo |
|---|---|---|---|
| 21/22 * | ~10 | ~1 | –9 |
| 22/23 * | ~13 | 22,4 | +9 |
| 23/24 | 24,7 | 2,4 | –22 |
| 24/25 | 0,9 | 15,3 | +14 |
| 25/26 * | ~9 | ~11,5 | +3 |
En M€ · lo pagado a otros clubes por los fichajes (sin honorarios de agencia ni renovaciones; sumándolos, 22/23 y 23/24 se van a 27,5 y 31,9). 23/24 y 24/25 salen de las cuentas; * 21/22, 22/23 y 25/26, aproximados de mercado. La lectura no cambia: salvo Kang-in (2022) y ahora el descenso, fuimos compradores. En 24/25 el club casi dejó de comprar (0,9 a clubes). El 25/26 solo recoge las ventas ya hechas (Greif, Copete, VdH); la operación salida del descenso (Muriqi, Maffeo, Larin) llega ahora y no está aquí.
| Jugador (verano 2025) | Destino | ~Importe |
|---|---|---|
| Dominik Greif | Lyon | ~5 M€ |
| José Copete | Valencia | ~3,5 M€ |
| Van der Heyden | Gante | ~3 M€ |
| Total | ~11,5 M€ |
Vender para cuadrar no es nuevo: ya el verano pasado se ingresaron ~11,5 M€. Con la caída a Segunda llegan las ventas grandes —Muriqi, Maffeo, Larin—, que veremos en el Acto 2.
Cumple las normas de LaLiga gracias al colchón de Kang-in y a que el dueño mete dinero. Pero cualquier fichaje "ilusionante" pasa, antes, por vender. Las cuentas no dan para otra cosa.
Para tapar el agujero de 15,7 M€, las cuentas dicen, con todas las letras, cómo se va a arreglar. Tres palancas:
No es una opinión: está escrito en el informe de las cuentas. Con el descenso, las tres dejan de ser un plan a medio plazo y se vuelven urgentes.
| Aportación de la propiedad | Importe |
|---|---|
| Primera fase (2016-2021) | ~43 M€ |
| Ampliación de capital 2022 | 14,7 M€ |
| Ampliación de capital 2025 | 8,6 M€ |
| Total desde 2016 | >60 M€ |
El grupo estadounidense (Robert Sarver, Andy Kohlberg… con Rafa Nadal de la partida) compró el club en 2016, cuando aún arrastraba el concurso de acreedores de 2010: la deuda se había rebajado de 83 a 40 M€ y se pagaban 4,5 M€ al año a los acreedores. De los ~43 M€ de la primera fase, unos 25 fueron a finiquitar esa deuda. Y han seguido ampliando capital cada vez que las cuentas aprietan. Sin ese respaldo, esto sería otra historia.
Ya es oficial: la 26/27 se juega en Segunda. ¿Qué cambia en las cuentas?
En Segunda el pastel de TV es mucho menor y más plano: ~143 M€ entre 22 clubes (el 70% a partes iguales). Los que más cobran —por audiencia y clasificación, como Racing, Depor o Almería— rondan 9-10 M€; el resto, 5-7.
| Equipo | Ayuda | Años en 1ª |
|---|---|---|
| RCD Mallorca | 18,5 M€ | 5 |
| Girona | 18,2 M€ | 4 |
| Real Oviedo | 9,0 M€ | 1 |
| Total | 45,7 M€ |
La ayuda premia los años en Primera y los ingresos que tenías arriba: por eso el Mallorca (5 temporadas) se lleva el doble que el Oviedo (1). Es de las más altas del reparto. Cuando bajamos en 2020 rondó los 13 M€; ahora, tras cinco años arriba, sube a 18,5.
El club cobra los 18,5 M€ enteros el primer año. Pero a la hora de medir cuánto puede gastar en plantilla, LaLiga solo deja usar el 50% este año y el otro 50% el siguiente (si seguimos en Segunda). Para fichar, cuentan como ~9 M€, no 18,5.
La mayoría de contratos llevan una cláusula de descenso: si el equipo baja, el sueldo se recorta (en muchos casos en torno al 50%). Eso lleva la masa salarial de ~45 M€ a algo del orden de 25-33 M€ sin despedir a nadie.
El mismo descenso abarata la salida de algunos jugadores: cláusulas que les dejan irse baratos justo cuando más nos interesaría venderlos caros.
Con la TV hundida, la forma de tapar el agujero es vender activos —y rápido, antes de que pierdan valor en Segunda—. Empezando por el más cotizado.
| Salida | Destino | Importe |
|---|---|---|
| Vedat Muriqi | Fenerbahçe | 15 M€ |
| Pablo Maffeo | Olympiakos | ~3 M€ |
| Cyle Larin | Southampton | ~3 M€ |
| Demichelis (entrenador) | RB Leipzig | ~2,5 M€ |
| Total cerrado | ~24 M€ |
Larin, además de los ~3 M€, libera una ficha de más de 4 M€ al año. Y vuelven cedidos (Kumbulla, Luvumbo, Mateo Joseph): no dejan dinero, pero quitan sueldo.
| Jugador | Se pide | Neto al club |
|---|---|---|
| Samu Costa | ~20 M€ | ~16 M€ |
| Jan Virgili | 12 M€ | ~7 M€ |
| Leo Román | ~12 M€ | ~12 M€ |
| Mojica · Lato · Raíllo · Pablo Torre | podrían salir (sin cifras aún) | |
"Neto" es lo que de verdad le queda al club tras la parte del club anterior (Almería se lleva el 20% de Samu, el Barça el 40% de Virgili). Cifras orientativas.
El beneficio de una venta se apunta el día que se firma, no cuando entra el dinero. Muriqi se cobra en 3 plazos, pero sus ~12 M€ de beneficio cuentan enteros ya, en el ejercicio en que se firma.
| Si se vende… | antes del 30-jun | después (1-jul) |
|---|---|---|
| El beneficio cae en | ejercicio 25/26 | ejercicio 26/27 |
| ¿Sube el tope de Segunda 26/27? | Sí | No, llega tarde |
LaLiga fija el tope de cada temporada con las cuentas del año anterior. Por eso meter el beneficio en 25/26 engorda lo que podremos gastar en plantilla en Segunda; firmarlo el 1 de julio ayudaría… pero al tope de 27/28. La prisa no es por la caja (se cobra a plazos), sino por la fecha de la firma. Es lo mismo que hacen los grandes con sus "palancas".
Primera temporada en Segunda. ¿Optimismo o paciencia?
Y el tope para sueldos cae de ~61 M€ a unos 15-20 M€. "El más rico de la clase" cuando la clase entera cobra mucho menos.
No caemos hasta 40 porque el golpe se amortigua: la ayuda al descenso (18,5 M€) entra como ingreso, en Segunda aún se cobra algo de TV (~7) y socios y publicidad aguantan bastante.
Habrá ventas grandes y dinero para reforzar, pero con cabeza: lo que no toca es un "fichaje bomba" que rompa las cuentas. El objetivo es competir arriba sin volver a gastar de más, y que el ascenso —el milagro deportivo— llegue antes que el económico.
Gracias, Sección A.A. El análisis completo y todas las cifras, en el artículo.